918博天堂(中国)集团

        在近日举行的“2015瑞银大中华年会”上，瑞银中国经济研究主管汪涛预计，房地产下滑将拖累2015年GDP增速放缓至6.8%。瑞银金融行业分析师潘洪文表示，短期对券商股转为谨慎，但中长期继续乐观。

        通缩压力增大

       “与前几轮房地产周期不同，目前房地产正面临相对需求过剩的结构性拐点。”汪涛如是称。对于宽松政策能否拉动房地产发展，汪涛认为，尽管政策能支撑销 售，但大幅反弹难度依然较大。瑞银房地产行业研究主管李智颖也表达了相同的观点，她认为，房地产行业趋势亦要根据地区来划分，一线城市房产销量在今年或可 达5%左右的提升，二线城市基本与去年持平，但三线城市却将继续下跌，总体来说，2015年房地产行业的发展将继续下行。

        汪涛表示，今年通缩压力会增大，能源和大宗商品价格下滑，利率汇率双降，人民币将会小幅贬值。但是，经济增速放缓预计不会给就业带来明显压力，因为总体 就业每年新增劳动力在下降，但金融风险增大，需要防控。这包括降低融资成本，保证充裕的流动性和合理信贷增长以及地方债务重组。

        同时，汪涛预测2015年C PI增速1.5%，消费增速7.7%。与以往消费增速有所不同，她认为，2015年对消费增速影响有正影响和负影响，经济 增长的减速，房地产经济增长减速，会削弱消费经济的增长；但国家提出的反腐等政策，以及社会保障体系的健全，都会刺激消费增速的增长。谈到今年的改革，汪 涛认为会围绕三个主线展开：一是促进增长。目前在房地产下行的情况下，实体经济缺乏活力，产能过剩，各个方面的矛盾非常突出，所以今年改革一个重要的目标 和红利之一就是促增长方面的改革。第二是化解风险，其中最重要的部分是地方财政改革和地方债务改革。第三是结合长短期，促进经济转型。

        吸引力更大

        在谈到全球经济情况时，瑞银首席经济学家拉里·夏德威认为，总体来讲，2015年全球经济将会增长，涨幅约为3.5%，这主要得益于美国经济的复苏。此外，欧洲也已在逐渐摆脱经济衰退，日本也会终止衰退，这些都是在未来12个月将可能看到的积极现象。

        油价的变动对于全球经济将会产生较大影响，“过去几个月中油价的大幅度下降，将有可能使全球G D P获得50个B P的上升。”拉里·夏德威表示，部分石油生产国，如阿联酋、俄罗斯等，其G D P在油价下跌时将会下降；但另外一些石油消费国则将从中受益。

        基于上述判断，瑞银全球资产配置主管兼宏观策略研究主管StephaneD eo表示：“我们可能不再青睐固定收益的产品，而是市场。”他披露，目 前该公司最大超配的资产类别是，最低配的资产类别则是固定收益类资产。从相对价值来看，目前相对便宜。而如果市场波动性较大，信贷产品会受到影 响。

       券商中长期发展空间大

        瑞银金融行业分析师潘洪文表示，短期对券商股转为谨慎，但中长期继续乐观。受益于资本市场改革开放，“杠杆+利差”模式将驱动券商业绩和估值螺旋式上升，中国业发展前景广阔。

        他表示，到目前为止，行业总资产仅为3万亿，伴随着监管制度松绑，资本金松绑，在杠杆仅为2 .6倍的情况下，券商中长期发展空间大，会有新市场、 新业务出现。潘洪文认为，2015年券商会在外汇业务上有所突破，融资融券增速也将超出市场预期，预计2014-16年末融资融券余额将分别达到1.0万 亿元、1.5万亿元和1.8万亿元。